汽车行业增速放缓刺痛了阿波罗轮胎的收入前景
编辑:admin 日期:2019-11-07 15:28:20 / 人气:
较差的表现在很大程度上归因于原始设备制造商(OEM)的需求不佳以及替换市场的放缓。管理层在分析师的电话中表示,销量同比下降了12.5%。这拖累合并营收下降了6.4%,至₹3,986亿卢比,低于彭博社的12-经纪人的平均预期₹4207亿卢比。
不足为奇的是,鉴于国内汽车销售的急剧放缓,占该公司业务约70%的印度业务导致下滑。来自国内业务的收入下降了10.3%,尽管欧洲业务表现更好,销售额增长了3.4%。
幸运的是,尽管经营杠杆较差,橡胶价格依然良好,并保护了盈利能力。因此,它实现了合并后的10.8%的Ebitda(未计利息,税项,折旧和摊销前的收益),虽然比去年同期略低,但比华尔街的预测要好。
Reliance Securities Ltd.副总裁Mitul Shah说:“ Ebitda利润来自更好的产品组合和替代市场销售。”
话虽这么说,家用草皮的汽车销量直线下降,而大多数OEM厂商的产能利用率都未达到最佳利用率,但这已经抑制了人们的情绪。管理层表示,将放慢其在安得拉邦新建工厂的未来两年计划的资本支出步伐。
国内市场疲弱的销售量影响了盈利能力,EBIT(息税前利润)利润率同比下降250个基点(bps),降至6.3%。欧洲业务也表现不佳,因为在该地区销售增加的支持下,复苏的希望使损失扩大。
新工厂投产后,折旧成本同比猛增40%,而随着债务水平的增加,利息成本也出现了同等的猛增,这更是雪上加霜。因此,扣除特殊项目后,净利润为8.3亿卢比,比去年同期下降约55%。这是远低于彭博社的的共识₹110亿卢比。
那不是全部。随着阿波罗轮胎(Apollo Tyres)对商用车的大量投资,欧洲和印度业务都在与汽车业的放缓作斗争,而且折旧和利息成本很高,“要花更多的时间才能获利。鉴于近期OEM增长放缓和经济状况疲软,我们将20财年和21财年的收入预期分别下调了6%和4%。”
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